挤出效应通常发生在政府为了平衡财政预算赤字而增加支出时，这会导致市场利率上升，进而影响私人投资和支出。具体来说，当政府支出增加，IS曲线向右移动，在货币供给不变的情况下，市场上的资金变得相对稀缺，从而推高了利率。高利率使得对利率敏感的私人部门减少投资，以避免成本增加，这就发生了挤出效应。
政府支出增加：
政府为了筹集资金而发行债券，导致市场上资金减少，利率上升，私人投资被挤出。
货币供给减少：
当中央银行减少货币供给时，市场上的流动性减少，利率上升，同样会挤出私人投资。
私人部门增税：
增税减少了私人部门的可支配收入，进而减少了消费和投资。
政府支出减少：
虽然减少政府支出可能会降低利率，但这通常不会导致挤出效应，因为此时私人部门可能会增加支出。
因此，正确的选项是 C. 政府支出增加，提高了利率，挤出了对利益敏感的私人部门支出