利欧股份股票不涨的原因可能包括以下几点：
散户过多：
市场上有大量资金不多的散户投资者，他们频繁买卖，难以形成持续的资金流入，导致股价难以大幅上涨。
公司信誉问题：
公司可能存在管理层不诚信、资产转移等问题，这影响了投资者对公司的信心。
机构实力小：
参与该股票交易的机构实力较弱，可能只能通过量化交易进行高抛低吸，难以推动股价大幅上涨。
套牢盘多：
股票在高位套牢了许多投资者，这些套牢盘需要时间消化，对股价构成压力。
无主力资金：
可能缺乏有实力的主力资金持续拉升股价，市场主要由散户主导。
股价长期下跌：
股票自高位一路下跌，套牢盘众多，需要时间解套，市场信心不足。
复牌价格过高：
利欧股份在复牌后的价格相对较高，导致实际回收价降低，影响投资者信心。
企业经营问题：
公司的经营业绩和概念可能未能达到投资者的预期，导致股价长期低迷。
诚信缺失：
企业可能更关注内部利益输送，而不是为股东创造价值，这导致大资金不愿意进入。
投资收益不确定性：
利欧股份的投资收益存在不确定性，主力资金可能因为这种风险而犹豫不决。
以上因素综合作用，导致利欧股份股票长期未能实现有效上涨。需要注意的是，股票市场受多种因素影响，以上分析仅供参考，实际情况可能更为复杂。