SOHO中国收购失败的原因可以归纳为以下几点：
国家介入审查
SOHO中国与黑石集团的交易需要先向市监总局申报，随后市监总局通知将对交易发起审查。
国家的介入使得原本的资本交易变成了涉及反垄断审查的复杂过程，审查结果的不确定性导致双方无法在原定截止日前完成交易。
战略调整失误
9年前的战略调整导致SOHO中国错失了中国楼市近十年的上涨机会，并在新业务上遭遇亏损。
SOHO中国在物业服务方面与自身擅长的营销领域不符，导致在该领域表现不佳。
商业模式问题
SOHO中国的商业模式以持有运营物业为主，与主流房企的住宅开发模式不同，这限制了其规模扩张。
SOHO中国的盈利能力一直不强，这也是其被低估和最终出售资产的原因之一。
市场环境与时机
2020年疫情低迷期，黑石集团可能利用市场条件对SOHO中国进行了收购，但这一时机可能并非最佳。
法律和合同约束
SOHO中国在进行股权转让时，需要遵守“股东优先购买权”等契约原则，这可能限制了交易的灵活性，并最终影响了交易的完成。
市场信心不足
由于监管方态度不明，黑石集团对项目的未来前景信心不足，这可能是导致收购终止的另一个原因。
经济环境变化
中国房地产行业的环境和市场状况发生了变化，这影响了SOHO中国的市场地位和资产价值。
综上所述，SOHO中国收购失败的原因是多方面的，包括国家监管的加强、战略决策失误、商业模式不适应市场、时机选择不佳、法律约束以及整体市场环境的变化